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梅爾茨推動歐洲單一證券交易所計畫，基社盟表態爭取總部落腳德國

2026/1/5　08:21

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，德國總理梅爾茨(Friedrich Merz)所領導的保守派政府正加速推動「歐洲單一證券交易所」計畫。梅爾茨的姊妹黨--基督教社會聯盟(基社盟，CSU)於1月3日發布內部草案，明確表態支持這一構想，並強調必須由德國承擔領導角色，爭取將這座未來歐洲金融心臟的總部設在德國。此舉旨在整合歐洲破碎的資本市場，提升競爭力，以對抗美國紐約證券交易所(NYSE)對歐洲企業(尤其是生技與科技獨角獸)的強大吸納力。

梅爾茨早在2025年10月首度提出此案，認為歐洲資本市場長期因各國監管體系、稅則與清算機制的差異，導致流動性不足，迫使如Klarna與Spotify等成功的歐洲企業轉向美股掛牌。該計畫目前已獲得歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)及德國財政部長等高層官員的正面回應。支持者指出，歐洲交易所數量眾多但規模分散，這使得歐企在募資速度與估值面上明顯落後於美股。數據顯示，2024年歐盟交易所總市值僅占GDP的73%，遠低於美國的270%。

市場分析人士指出，2026年歐股開局強勁，道瓊歐洲600指數在第一個交易日破頂，顯示投資人對歐洲財政擴張與資本市場改革抱持期待。然而，統一交易所的構想仍面臨巨大阻礙，包括歐盟27個成員國必須在企業破產法、證券監管以及最關鍵的「股利扣繳稅」上達成共識。CSU計畫在本週於巴伐利亞舉行的閉門會議中細化此戰略，試圖透過強化德國金融中心的地位，帶動整體歐洲資本市場的「去碎片化」。

法人預測，隨著川普政府對全球貿易加徵關稅，歐洲政經自主的需求愈發迫切。若「歐洲統一交易所」能從願景轉向實踐，將大幅提升歐洲本土中小型股的爆發力，並吸引目前流向美國的儲蓄資金回流。目前，德意志交易所(Deutsche Boerse)與泛歐交易所(Euronext)被視為此計畫最可能的整合平台。隨著地緣政治風險推升金價與科技股波動，投資人正密切觀察梅爾茨政府能否在2026年上半年就監管框架達成跨國協議。

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