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巴菲特交棒告別波克夏，操刀60年締造股價61000倍飆漲神話

2026/1/2　10:04

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，波克夏海瑟威(美股代碼BRK/A和BRK/B)在巴菲特(Warren Buffett)任內最後一個交易日走勢平淡，A股小跌0.1%收在754,800美元，B股跌0.2%收在502.65美元，為這段長達60年的投資傳奇畫下低調句點。依公司長期統計口徑，自1965年巴菲特接掌以來，波克夏為股東創造約6,100,000%的累積總回報，換算約為61,000倍，遠遠領先同期標普500指數約46,000%(含股息)的回報表現。

市場人士指出，這份成績單之所以足以寫入金融史，不僅在於長期報酬的壓倒性優勢，更在於波克夏在巴菲特掌舵期間，維持高度紀律的資本配置文化與風險控管框架，並以保險浮存金、實體事業與股票投資的複合引擎，持續放大資本效率。

不過，進入近十年、尤其2025年，波克夏股價表現相對落後於標普500的強勢走升，反映出公司規模已達約1.08兆美元後，尋找足以顯著推動整體獲利曲線的大型併購或投資標的難度攀升，資本部署更容易受限於體量與可得機會。

阿貝爾(Greg Abel)將接任執行長，巴菲特則續任董事長，並預計仍將每日前往奧馬哈辦公室，為過渡期提供支持；保險事業仍由賈恩(Ajit Jain)主責。至於部分消費品、服務與零售業務，將由NetJets執行長強森(Adam Johnson)負責管理，以維持組織分工清晰與營運延續性。

市場另一焦點在於股票投資組合的主導權。波克夏尚未正式公布其截至9月30日、市值約2,832億美元的股票投資組合由誰全面接管；先前外界多認為康姆斯(Todd Combs)與魏斯勒(Ted Weschler)可能承擔更高比重，但康姆斯近期離任，使得後續安排更受關注。巴菲特曾公開表示阿貝爾具備相應能力，投資決策權最終如何配置，將成為市場評估新管理時代的關鍵觀察點。

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