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瑞士央行2025年Q3大減外匯買入規模，關稅壓力緩解促使干預力道降溫

2026/1/2　07:31

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，根據瑞士央行(SNB)週三(12月31日)公布的數據顯示，該行在2025年第三季僅買入價值7,500萬瑞士法郎(約9,500萬美元)的外幣，相較於第二季高達50.6億法郎的干預規模出現顯著縮減。這一轉變反映出隨著國際貿易局勢的階段性緩和，瑞士央行對抗本幣升值的壓力已大幅減輕。

回顧2025年第二季，受到美國總統川普對貿易夥伴啟動大規模關稅政策影響，市場避險情緒推動避險資產瑞士法郎急劇升值。為了穩定匯率，瑞士央行當時的外匯買入量創下三年多來的季度新高。特別是在8月份，川普對瑞士徵收高達39%的關稅，進一步加劇了法郎的升值壓力，直到11月雙方達成減稅協議後，市場情緒才逐步平復。

根據LSEG數據顯示，瑞士法郎兌美元今年以來已大幅升值近15%，但兌歐元的漲幅則相對平緩。由於瑞士大部分的外貿交易對象為歐元區國家，法郎兌歐元的穩定對其出口競爭力至關重要。瑞士央行透過買入外幣來遏制法郎過快升值，同時法郎的走強也有助於降低進口成本，從而對國內物價產生下行壓力。

目前瑞士的年通膨率正處於央行設定的0-2%目標區間的下限。分析人士認為，隨著瑞士與美國達成關稅協議，瑞士央行在2026年首季的干預需求可能維持在較低水準。然而，若全球地緣政治風險再度引發避險資金湧入法郎，瑞士央行仍保留隨時入市干預的彈性，以確保國內物價穩定並支撐以出口為導向的瑞士經濟。

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瑞士央行2025年Q3大減外匯買入規模，關稅壓力緩解促使干預力道降溫