【財訊快報／陳孟碩】記憶體大廠美光(Micron，美股代碼MU)股價今年頻頻攻頂後，週二小吐1.74美元或0.59%，收在292.63美元，但今年來仍大漲了247.71%為半導體最耀眼的明星之一，受惠於人工智慧(AI)伺服器對高頻寬記憶體(HBM)的飢渴需求，市值飆升反映出市場對其從傳統大宗商品供應商轉型為「AI基礎設施核心」的高度認可。

美光執行長Sanjay Mehrotra在近期法說會上語出驚人地表示，公司2026年度的HBM產能已經「全數售罄」，且絕大多數訂單已完成價格與數量的談判鎖定。這意味著即便美光計畫將2026財年的資本支出(CapEx)調升至200億美元以擴充產能，仍無法滿足所有客戶的需求。市場預測，HBM的整體有效市場(TAM)將在2028年達到1,000億美元，這一里程碑較原先預期提前了整整兩年實現。

財務表現方面，美光2026財年第一季(截至2025年11月)交出「暴風級」成長的財報，單季營收達136.4億美元，年增57%；最令市場驚豔的是毛利率，由去年同期的38%飆升至56.8%，主因是單價極高的HBM3E出貨比重快速攀升。公司更給出極其強勁的下一季指引，預估營收中值將進一步跳升至187億美元，EPS展望甚至接近本季的兩倍，顯示AI記憶體的超級週期才剛進入主升段。

展望2026年，美光已將技術戰火延燒至下一代HBM4，並計畫於2026年正式量產，透過自主研發的先進製程力拚高良率爬坡，以應對來自三星與SK海力士的激烈競爭。此外，隨智慧型手機與PC進入AI化(EdgeAI)升級潮，單機記憶體搭載量(Content Growth)的提升也將成為美光另一大成長動能。德意志銀行等大行分析，在供應鏈極度吃緊的背景下，美光的議價能力(Pricing Power)將支撐其獲利在2026年持續挑戰歷史新高。