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現代汽車俄國廠回購權限倒數，戰事未歇重返市場卡關

2025/12/30　10:01

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，市場傳出現代汽車集團(Hyundai Motor Group)短期內難以行使回購俄國聖彼得堡整車工廠的選擇權。知情人士指出，在俄烏戰事仍未落幕、制裁環境未明朗之際，公司「並非處於可回購股份的情況」，意味當初出售交易所附帶的2年回購條款，可能在明年1月到期前陷入進退兩難。

回顧現代汽車(005380.KS)與關係企業起亞(Kia)(000270.KS)在俄烏衝突爆發後陸續縮減俄國布局，該聖彼得堡廠自2022年3月起停產，最終於2024年以象徵性價格14萬韓元(約97美元)將工廠100%股權出售給俄國AGR Automotive Group，並約定2年內可回購的選擇權。

現代汽車方面則表示，對是否行使回購權「尚未做出最終決定」，但市場普遍解讀，若戰事與制裁框架未有實質轉向，回購難度將顯著升高。

市場人士認為，回購條款的「時鐘效應」正在放大不確定性。若未在期限前行使，現代汽車是否等同放棄重返俄國的制度性通道，或仍可透過協商延長條款，將取決於俄國當地政策、資產持有方態度，以及跨境結算與供應鏈可行性。值得注意的是，隨著美國總統川普(Donald Trump)將終結戰事列為施政要務、並持續對俄烏施壓談判，但目前戰場態勢與制裁仍在，使外資車廠即便有意「保留選項」，也難以落地執行。

俄國車市版圖也已明顯改寫。現代與起亞曾是俄國最大外資車廠，該俄國工廠年產能逾20萬輛，兩品牌2019年合計銷量超過40萬輛，占俄國新車銷售約23%。如今多數外資撤離後，俄國市場由中國品牌主導，2024年中國車廠在俄銷量接近100萬輛，俄國全年新車銷量約157萬輛；而聖彼得堡廠目前以Solaris品牌持續生產。

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