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美中稀土休戰後暗潮洶湧，中國放行磁體但緊掐關鍵元素

2025/12/29　07:50

【財訊快報／陳孟朔】市場人士指出，儘管中美領導人10月就貿易緩和與關鍵礦物供應達成共識、部分成品供應已有回升，但中國對若干稀土「上游原料」的交付仍維持更嚴格的管控，導致美國企業在打造本土永磁體與稀土深加工能力時，仍面臨關鍵投入品難以到位的瓶頸，形成「成品較好拿、原料拿不到」的結構性落差。

針對外界關切稀土磁體出口，人行主管部門在例行記者會重申，將積極促進並便利合規貿易，並稱致力維護全球產供鏈安全穩定；同時，中方近月也推出加速出貨的「一般許可」等新類別機制，以縮短合規民用貿易的審批與出貨流程。

但供應面的「總量改善」並未完全轉化為美國製造端的「可用原料」。美國永磁體製造商與產業人士反映，若以美國實體身分採購，鏑金屬、氧化鏑等關鍵原料仍高度受限；這些材料是高性能永磁體不可或缺的添加元素，直接牽動電動車馬達、工業自動化、消費電子乃至國防相關應用的供應鏈彈性。

與此同時，中國海關數據顯示，11月稀土出口量較10月再度回升，單月年內呈現連續反彈態勢；但就稀土磁體而言，11月對美出貨約582噸、月減11%，與「放行部分成品、限制部分原料」的市場體感一致。

市場人士認為，這種以「上游原料」作為槓桿的供應策略，能在短期內降低下游產業(例如汽車與科技消費品)因磁體斷供而被迫停產的風險，但同時也會延緩美國在本土建立稀土分離、精煉與永磁體量產的進度，使「去依賴」更多停留在政策目標而非產能現實。後續觀察重點在於一般許可覆蓋範圍是否擴大、可出貨品項是否由成品延伸至關鍵上游原料，以及美國企業在多元供應與國內投資之間能否取得成本與安全的再平衡。

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美中稀土休戰後暗潮洶湧，中國放行磁體但緊掐關鍵元素