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美元儲備Q3占比滑落至56.92%，歐元與日圓回升，去美元化討論再起

2025/12/23　07:47

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，國際貨幣基金(IMF)週一最新外匯儲備貨幣構成數據顯示，今年第三季美元在向IMF申報的全球外匯儲備中占比降至56.92%，較第二季的57.08%小幅下滑；相對地，以歐元計價的儲備占比則由20.24%上升至20.33%，呈現溫和回升。

市場人士指出，第三季整體變化幅度不大，但意義在於第二季外匯市場因川普宣布關稅舉措而出現明顯震盪、美元承壓之後，第三季的儲備結構走勢轉趨平穩，顯示各國儲備管理者在波動過後採取更審慎的再平衡，而非激進調整。

除歐元外，日圓儲備占比也同步走升，第三季升至5.82%，高於第二季的5.65%。交易員表示，日圓在風險事件期間的避險屬性、以及部分央行在資產配置上提高流動性與分散度的需求，可能是日圓占比回升的背景因素之一。

高盛分析師指出，美元與歐元儲備占比第三季僅出現輕微變化，與其說是「趨勢反轉」，更像是儲備管理者順勢利用匯市波動進行估值與部位調整；也就是在第二季大幅波動後，第三季回到相對穩定的再配置節奏，並未出現結構性的大搬風。

今年以來美元波動加劇，重新點燃「美元是否會喪失全球首選儲備貨幣地位」的討論。部分分析師認為去美元化跡象正逐步浮現，但主流觀點仍偏向，若真要出現體系性轉移，將是非常緩慢且循序漸進的過程，短期更可能呈現「小幅分散、邊際調整」而非「快速替代」。

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美元儲備Q3占比滑落至56.92%，歐元與日圓回升，去美元化討論再起