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丹艾夫斯看好AI行情續航到2027，點名蘋果明年引爆消費新革命

2025/12/22　08:52

【財訊快報／陳孟朔】美國投行Wedbush Securities資深科技分析師丹艾夫斯(Dan Ives)最新在投資論壇指出，AI長線多頭格局未變，若把AI浪潮比喻為一場從晚間9點開到凌晨4點的派對，目前才剛走到10點半，距離真正高潮仍有相當長的建置期。他認為，這一輪更像網際網路普及前期的1996年，而非泡沫化末段的1999年，主因推進AI資本支出的是擁有龐大資產負債表與自由現金流的超大型科技公司，企業端應用正在落地，並非只靠敘事堆疊估值。

市場人士表示，丹艾夫斯特別強調「輝達(Nvidia)乘數效應」的重要觀察：每投入1美元採購輝達晶片，將在整個科技生態系帶動約8到10美元的衍生需求，受益範圍將由第一層的晶片外溢到第二、第三甚至第四層，包括軟體、網路安全、基礎設施與電力等。他並點出輝達晶片供需仍呈12比1失衡，意味算力缺口仍在，Capex超級週期尚未結束，投資視角不應只盯單一龍頭，而要往更深層的供應鏈與應用端挖掘真正的超額報酬來源。

在節奏判讀上，丹艾夫斯認為2026年將是AI「變現之年」，也是市場辨識真領跑者與偽AI公司的試金石。交易員解讀，當投資人從「是否有AI題材」轉向「AI能貢獻多少可量化收入」時，執行力與商業化能力將決定估值能否續航。他同時預期，消費端AI革命的引爆點將由蘋果(Apple)開啟，核心在於其龐大的iOS裝置基數與生態閉環，未來甚至可能出現以AI為核心的新型應用商店，讓AI從企業端的工具鏈走向大眾日常入口。

至於中美競合，市場人士指出，丹艾夫斯一方面看好中國在電力供給與核電布局上的相對優勢，認為這對高耗能的AI數據中心競賽至關重要；另一方面，他點名「物理AI」(機器人)是中國最具吸引力的機會帶，尤其人形機器人創新曲線領先全球。他並主張，中美在AI浪潮下更可能走向「交融」而非全面脫鉤，供應鏈與市場需求的互補性仍高。

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