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紅杉中國砸29億美元接手黃金鵝，精品寒冬下歐洲品牌仍被搶買

2025/12/22　08:37

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，市場消息人士指出，私募股權公司Permira已同意將義大利高端運動鞋品牌黃金鵝(Golden Goose)的控股權出售給HSG(紅杉中國，原紅杉資本中國基金)，交易對該公司的估值約略高於25億歐元(約29億至30億美元，含債)。在全球精品需求走弱、類股情緒偏保守之際，這筆交易仍顯示資金對具定價力與品牌黏著度的歐洲消費品牌維持高度興趣。

就股權結構而言，新加坡淡馬錫及其相關投資平台將取得少數股權，Permira則在出售控股權後仍保留部分持股，形成「新控股股東+策略型少數股東+原股東留倉」的配置。市場人士認為，這類架構有利於在景氣不確定下兼顧治理穩定與後續資本運作彈性，亦為中期再度推進上市預留空間。

營運層面，Golden Goose將續由現任執行長Silvio Campara領軍，並由Gucci前執行長Marco Bizzarri出任非執行董事長，強化品牌與通路策略的延續性。交易預計於2026年第三季完成交割；而Permira先前在2024年曾因市況不利而叫停米蘭上市規劃，轉而選擇以直接出售完成退出與再配置。

基本面方面，Golden Goose以做舊風格、單價約500美元的高端運動鞋著稱，近年在直營(DTC)與全球門市擴張下仍維持成長。公司2024年營收約6.55億歐元、年增約13%，調整後EBITDA約2.27億歐元，反映其在精品景氣降溫期間仍具相對抗壓的獲利體質。

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紅杉中國砸29億美元接手黃金鵝，精品寒冬下歐洲品牌仍被搶買