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聯合太平洋申請併購諾福克南方，850億美元打造橫貫東西貨運巨獸

2025/12/22　07:59

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國鐵路營運商聯合太平洋(Union Pacific，美股代碼UNP)與諾福克南方(Norfolk Southern，美股代碼NSC)已向美國地面運輸委員會(STB)遞交近7,000頁的併購申請文件，正式啟動對這筆約850億美元「海岸到海岸」鐵路合併案的監管審查。依程序，遞件後將進入為期30天的初步審閱期，監管機關可在此期間要求補件、提出初步補救方向，並同步開啟利害關係人正式表態窗口。

兩家公司主張，合併後可消除東西向貨運必須「交接轉運」的結構性障礙，尤其是成本高、延誤風險大的芝加哥轉運節點，改以單一路線提供一站式運輸服務，降低交接次數、縮短運輸時間，進一步提升鐵路對長途卡車運輸的競爭力。

聯合太平洋執行長維納(Jim Vena)表示，交易的公共利益與效率效益明確，對取得核准具信心，並強調若產業停滯不前，將在物流競賽中落後。

不過，反對聲浪同樣強烈。市場人士指出，美國一級貨運鐵路本就高度集中，現由四大業者主導，西部以聯合太平洋與BNSF為主，東部則由諾福克南方與CSX分據要津。BNSF隸屬波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway，美股代碼BRK/A和BRK/B))體系，其執行長法默(Katie Farmer)警告，合併恐減少貨主選擇並推升運價；加拿大太平洋堪薩斯城(CPKC)亦表態將積極參與審查程序，認為對客戶將帶來「範圍廣且深遠」的風險。另一方面，川普總統公開支持此案，並稱打造單一東西向鐵路符合其基礎建設與產業願景，亦使政治氛圍成為市場評估變數之一。

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聯合太平洋申請併購諾福克南方，850億美元打造橫貫東西貨運巨獸