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歐元債今年發行衝上新高，2.2兆美元吸金反映去美元化資金流

2025/12/22　07:30

【財訊快報／陳孟朔】年末資本市場出現一個值得關注的債市結構變化：外電引述最新統計顯示，2025年全球借款人透過發行歐元計價債券籌資規模已突破2.2兆美元，按年增長逾19%，改寫歷史新高，顯示在匯率與利率環境交錯之下，歐元融資與配置需求同步升溫。

市場人士指出，歐元債券供給量已連續第三年擴張，雖然今年增速略低於2024年的近21%，但仍維持接近兩成的高檔增幅，反映發行端與投資端都在尋找美元資產以外的替代選項，尤其在跨幣別資金調度與長天期配置上，歐元債的角色正在被重新定價。

匯率面亦提供推力。今年以來美元指數急跌逾9%，在市場解讀上，一方面是對美元資產部位的再平衡，另一方面也與利率下行週期牽動的利差收斂有關；在此背景下，以歐元計價發債不僅有利於分散匯兌風險，也可能降低部分融資人的綜合資金成本。

不過，美元在全球融資體系中的主導地位仍未動搖。統計顯示，2025年全球債務籌資總額約9.57兆美元，其中美元債券籌資規模約4.5兆美元、占比接近一半，意味借款人仍以美元作為首選貨幣；但歐元債創高與增速維持強勁，已足以凸顯資金配置與融資策略正從單一依賴走向多元分散的趨勢。

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歐元債今年發行衝上新高，2.2兆美元吸金反映去美元化資金流