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PJM容量拍賣創天價，數據中心缺電效應擴散，電費上漲壓力續增

2025/12/18　13:21

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國最大電網營運商PJM Interconnection最新容量市場拍賣價格再刷新高，容量價格飆至每百萬瓦日(MW-day)333.44美元的新紀錄，反映數據中心用電需求持續飆升、增量供給卻跟不上，市場預期涵蓋13州的PJM區域電費成本仍將上行，影響面估及全美約五分之一用戶。

市場人士指出，PJM容量價格在約兩年內累計拉升幅度接近10倍，已由供需緊繃轉為結構性短缺的定價訊號。容量費用雖僅是電費帳單的一部分，但疊加輸配電投資、系統服務與燃料(如天然氣)成本後，對終端電價的推升效果更明顯，部分地區自去年夏季起電費已出現逾兩成的跳升，民生與產業端對能源可負擔性的壓力同步升溫。

此次拍賣亦暴露可靠度缺口。PJM表示，本輪拍賣鎖定可用供給約134,479MW，仍較其可靠度需求短少約6,600MW，約相當可供近500萬戶用電的規模缺口。PJM高層直言，數據中心需求成長速度遠超新供給上線進度，解方需要PJM、利害關係人、州與聯邦以及數據中心產業共同投入，否則高容量價格恐成常態。

在政策方面，PJM區域多位州長已推動容量價格上限與下限機制以緩衝用戶衝擊，並主張延長價格限制至後續拍賣，以在下次拍賣前先完成必要改革。另方面，PJM過去以提前三年拍賣讓電力公司有較充分時間規劃新增供給，但近年受監管與程序延宕影響，拍賣時點一度縮短至不到一年，亦被業界視為拖慢新建進度的因素之一；目前PJM正透過補辦拍賣試圖回到三年前瞻的常態節奏，而本次拍賣價格將自2027年6月起適用。

市場人士表示，既有電廠業者可望先受惠容量價格攀升帶來的收入彈性。獨立電力商Talen Energy預估在2027-2028規劃年度可取得逾10億美元容量收入，帶動盤後股價走高；同區域發電商Constellation Energy與Vistra股價亦偏強。

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PJM容量拍賣創天價，數據中心缺電效應擴散，電費上漲壓力續增