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美企財務長警報拉高，關稅仍居首要風險，明年物價看漲約4%

2025/12/18　12:44

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，由里奇蒙聯邦準備銀行與亞特蘭大聯邦準備銀行聯合杜克大學福庫商學院進行的最新調查顯示，美國企業財務主管(CFO)仍把關稅列為首要關切議題，並預期明年物價將明顯上漲，平均漲幅約4%，凸顯在貿易政策不確定性仍高的情況下，企業端對成本與定價壓力的敏感度再度升溫。

本次調查共訪問548名CFO，結果顯示，受訪者對企業自身及美國整體經濟的信心同步下滑。美國整體樂觀指數由第三季的62.9降至60.2，也低於2024年底川普贏得現任期選舉後一度衝高至66的近期高點(滿分100)，反映企業端對政策與需求能見度的評估轉趨保守。

就2026年景氣與就業展望而言，調查描述為溫和增長，中位數企業預期2026年就業成長1.7%，美國經濟年增率約1.9%。招聘動能分化亦較明顯，約四成企業表示正招聘新員工，略低於兩成企業完全沒有招聘計畫，另約9%企業預計將裁員，顯示企業在擴張與控管之間仍採取更審慎的資源配置。

值得注意的是，儘管關稅與貿易風險相較第二季的創紀錄水準有所緩解(當時近40%受訪者列為最緊迫問題)，該風險目前仍排名第一。價格預期方面，CFO估計明年價格平均上漲4.2%，略低於單位成本預期漲幅4.5%；營收平均增長預期達7.6%，高於今年7%的預期增幅。市場人士表示，這組數據意味企業仍傾向把部分成本壓力轉嫁至終端價格，若關稅擾動延續，通膨黏著度與企業利潤率走向將成為明年觀察焦點。

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美企財務長警報拉高，關稅仍居首要風險，明年物價看漲約4%