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Fed獨立性遭政治火力鎖定，最高法院或替川普劃出例外邊界

2025/12/15　07:37

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國最高法院將於2026年1月21日就川普(Donald Trump)試圖撤換聯準會(Fed)理事麗莎‧庫克(Lisa Cook)一案進行口頭辯論，此案被視為攸關Fed長期獨立性的指標性訴訟。儘管最高法院近月多次放行川普對行政權限的擴張動作，但多位大法官先前已釋出訊號，對於把同樣的撤換權延伸至Fed，態度更為審慎。

市場人士指出，最高法院目前以6比3保守派占優勢，近期在多起涉及行政權擴張的爭議上，多半傾向不阻擋白宮政策先行生效。川普8月啟動撤換庫克行動後，法院10月選擇讓她暫留原職並同意受理，形成與其他機構人事爭議不同的處理節奏，也使外界解讀法院有意在「可撤換的獨立機構」與「具特殊地位的Fed」之間拉出分水嶺。

與此同時，最高法院已在12月8日聽取另一件獨立機構人事案的辯論，焦點是川普3月撤換聯邦貿易委員會(FTC)民主黨籍委員絲勞特(Rebecca Slaughter)。從庭審提問來看，多數保守派大法官似乎傾向推翻1914年關於FTC委員僅能因「怠忽職守等法定事由」被撤換的限制，這也可能連帶動搖1935年確立部分獨立機構任期保障的判例基礎，擴大總統對多數監管機構的控制力。

但Fed的法律與制度脈絡更複雜。最高法院5月在另一份命令中形容Fed為「結構特殊、帶有準私營性質」的實體，並明確提醒外界，不應把當時允許白宮撤換其他機構官員的處理，解讀為同樣適用於Fed。保守派大法官卡瓦諾(Brett Kavanaugh)在先前庭審中多次追問政府立場是否會把Fed獨立性推上「砧板」，顯示法院內部對貨幣政策遭政治化的系統性風險並非毫無顧慮。

庫克案的關鍵也在於「撤換理由」的法律定性。川普主張其撤換庫克是「有因」處分，並指控其在任命前涉及房貸詐欺，庫克否認並稱此為排除其貨幣政策立場的藉口；相較之下，FTC案中川普更直白以政治議程不一致作為撤換理由，兩案在事實結構上存在差異。

法律界普遍預期，最高法院即便在FTC案支持白宮，也可能透過「Fed例外」方式維持其任期保障，但如何提出一套可被重複適用且具原則性的法理框架，將是1月21日辯論後市場評估制度風險與政策不確定性的核心焦點。

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