【財訊快報／陳孟朔】倫敦金屬交易所(LME)六大基本金屬上週五收盤多數上漲，其中期銅再度扮演多頭旗手。LME三個月期銅一度飆上每噸11,705美元的史上新高，終場收報11,617美元，現貨結算價則在11,645美元附近，單日漲幅逾1%，12月第一週漲約4%，今年來漲幅超過三成。

同日，紐約COMEX銅期貨漲1.47%，報每磅5.4525美元，折算約每噸12,020美元，12月第一週累漲約3.4%，與LME漲勢步調幾乎同步，凸顯「銅博士」在本波基本金屬行情中的核心地位。

期銅方面，這一波創高行情背後，來自供給與金融面雙重推力。一來，全球多座大型礦山相繼出現干擾，推升對未來原礦供應吃緊的預期；二來，LME亞洲倉庫出現大額註銷倉單與提貨，庫存一路降至逾十年低位，現貨升水與期限結構倒掛反覆放大，顯示場外實貨相當緊俏。同時，美國市場因期銅價格較LME有明顯溢價，加上關稅風險使貿易商加速把電解銅運往美國，形成「COMEX吸貨、LME被抽乾」的局面。在Fed未來一週有望啟動新一輪降息預期加持下，資金面順勢推波助瀾，使得銅價在短短數週內連續改寫天價。

其他基本金屬中，鋁與鋅同步偏強但漲勢相對溫和。LME三個月期鋁上週五收在每噸2,893美元，小漲延續近月來震盪走升格局；三個月期鋅收報3,093美元，一度逼近近一年高位，反映市場持續消化礦端與冶煉端的供給變化。分析師表示，在能源價格企穩及部分地區減產預期支撐下，鋁價有利維持中段偏多區間震盪；鋅市則在庫存仍不算寬鬆的前提下，呈現「拉回有買盤、急漲有獲利」的雙向博弈格局。

鉛與鎳表現相對中性。三個月期鉛上週五收報每噸2,018美元，較官方現貨價1,967美元有明顯溢價，顯示電池需求與庫存下滑對遠月價格仍具支撐；三個月期鎳則收在14,920美元，日內變動不大。市場人士指出，不鏽鋼與電池產業鏈對鎳的結構性需求尚在，但印尼持續擴產、高壓酸浸(HPAL)項目投產，使全球鎳市供給偏寬鬆，價格難以跟上期銅、期錫那種「一路創高」的多頭節奏，目前更多是區間震盪、以時間換取空間。

錫價同樣維持高檔強勢。LME三個月期錫上週五收在每噸40,100美元，現貨結算價40,300美元，雖然日內略有整理，但12月第一週整體仍處於近三年高位區間。市場解讀，電子與半導體產業去庫存接近尾聲，加上部分產礦國供應不穩、LME可交割庫存偏低，使得錫價成為僅次於銅的第二條多頭主線。