【財訊快報／陳孟朔】中國GPU新創企業摩爾線程科技(Moore Threads Technology，688795.SS)週五登錄上海科創板，掛牌首日股價以650元人民幣開出，較每股114.28元的IPO定價暴漲469%，最高漲502%至688元的日高，早盤收在590.59元，飆416.79%。

該公司被部分券商稱為「中國版輝達」，在美方持續收緊先進晶片出口、北京加速半導體自主可控的大背景下，被視為政策扶植與資金炒作的雙重受益標的。

市場人士指出，摩爾線程本次公開發行募資近80億元人民幣，為近期科創板晶片新股中規模較大的一檔。主打人工智慧運算用圖形處理器(GPU)的摩爾線程，產品瞄準AI訓練與推理、雲端遊戲與視覺運算等場景，被視為填補美系晶片受限後的國產替代選項。有券商在上市前即給出「買入」評級，並稱「AI時代帶動GPU需求急速擴張，摩爾線程有望成為中國加速去外部依賴的關鍵力量」。

不過，熱度背後的高估值同樣引發部分風險提醒。以發行價粗略估算，摩爾線程的IPO定價約相當於2024年銷售額的逾百倍，公司預期2025年營收最高可增長約242%至15億元人民幣，屬於以高成長故事支撐的「極致成長股」範疇。市場分析認為，在科創板半導體指數估值已遠高於主板的情況下，此類新股首日爆炒固然彰顯資金對本土AI晶片題材的渴望，但未來股價表現將更考驗公司技術迭代、產品落地與盈利能力。

在政策面與地緣風險交織下，中國本土晶片產業鏈正迎來新一輪資本市場擴容潮。包括MetaX Integrated Circuits、SJ Semiconductor、Xiamen UX IC等多家晶片企業IPO申請已獲受理；同時，華為、阿里巴巴、百度等科技巨頭亦加碼自研AI晶片，試圖在輝達高階GPU受限的縫隙中搶占話語權。法人認為，從中長期看，摩爾線程此類新創能否真正承接高端算力需求、走出可持續商業模式，將決定這波「中國GPU概念」能否脫離題材炒作，走向產業實力的真正比拚。