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日財長批日圓急貶非基本面驅動，點名匯價與經濟明顯脫節

2025/12/1　09:18

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，日本財相片山皋月(Satsuki Katayama)表示，近期外匯市場劇烈波動與日圓快速走貶「顯然並非由基本面驅動」，重話點名匯價走勢與日本實際經濟情況明顯脫節，當局有責任對此發出警告，暗示將對過度投機行為保持高度戒備。在此之前，日圓兌美元11月20日觸及157.89為1月15日以來的逾十個月新低。

片山皋月週日在電視節目中指出，近期日圓兌主要貨幣的急貶帶有明顯「雜訊」成分，並非單純反映利差與經濟基本面的變化。她強調，日本政府的立場，是一旦匯率出現過度波動或脫離基本面，就有必要明確向市場示警，避免投機資金將短期波動放大為系統性風險。

她同時重申，面對日圓出現過度劇烈與投機驅動的變動時，政府「不排除動用匯市干預」工具，這一點與先前日本與美方就匯率議題達成的共識一致，即在尊重市場決定匯率的原則下，仍保留在極端情況下出手穩定市場的選項。發言被視為向空頭再度發出明確「口頭干預」訊號。

市場上週一度緊張觀望東京當局是否再度進場托市，不過隨著日圓匯價在技術與口頭干預雙重壓力下暫時穩定，實際行動並未落地。投資人現階段將目光轉向日本央行總裁植田和男(Kazuo Ueda)即將發表的演說，關注他是否釋出在12月會議啟動升息的更明確暗示，藉由利差收斂來提供日圓更具實質支撐。

分析師指出，若植田和男暗示未來幾個月有更大機會調升政策利率，將有助降低市場對日圓單邊貶值的押注，亦可減輕財務省必須頻繁出手干預的壓力；反之，若日本央行仍維持極度謹慎基調，而全球主要央行已逐步邁向降息軌道，日圓後續走勢將再度考驗官方「口頭警告+潛在實際干預」的威懾力道。

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日財長批日圓急貶非基本面驅動，點名匯價與經濟明顯脫節