【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利下調中國玩具製造商泡泡瑪特目標價近15%，但表示，當前估值提供有吸引力的進場誘因。

摩根士丹利將泡泡瑪特目標價由382港幣下調至325港幣，以反映全球消費類股的不利輪動等因素。

摩根士丹利分析師Dustin Wei等人在報告中表示，儘管市場多空分歧短期內難以化解，但該行仍認為，以2026年約16倍的預期本益比來看，泡泡瑪特具備高淨資產收益率，並深度扎根於「成年人童趣」需求，當前估值提供了具吸引力的佈局機會。

這份報告指出，泡泡瑪特的估值下調階段可能會暫停，其本益比已回到2022年第四季和2023年第四季的低點水準。同時，預計泡泡瑪特在2026年仍將保持動能，主要受益於中國和亞太市場強大的品牌影響力與忠實粉絲群。

摩根士丹利方面認為，市場對Labubu和美國市場的擔憂過度，門市擴張和更多面向美國市場的產品將支撐2026年之後的長期成長。

香港當地時間10：18，泡泡瑪特(9992 HK)股價上漲4.30%，報228.00港幣。