【財訊快報／研究員周佳蓉】高力( 8996 )產品比重以燃料電池佔40%、液冷散熱20%、傳統板式交換器約40%，公司本業以熱能產品與板式熱交換器起家，近年沿著AI伺服器散熱需求延伸，從早期為資料中心提供冷卻分歧管（CDM）與板式熱交換器，進一步升級到CDU、Sidecar、In-row CDU與Radiator等系統級液冷產品。Sidecar radiator在出貨遞延數季後，已通過一家國內ODM客戶認證，新品與新客戶下半年開始增加貢獻之下，可望逐步貢獻液冷營收。

在燃料電池業務上，高力長期供應美國SOFC大廠之核心熱反應盒（Hot Box）與熱交換系統，隨著SOFC(固體氧化物燃料電池)被視為重要AI資料中心的基載電力解決方案，大客戶Bloom Energy受到各家國際級Hyperscaler的青睞，這些大客戶加上AI資料中心擴張，讓Bloom的營收與產能投資明顯起飛，也投資1億美元擴大產能，目標是在2026年底前將年產量從1GW翻倍至2GW，對此，高力供應比重可望從目前的三成進一步提升。為因應SOFC與液冷產品強勁需求，高力於桃園擴增產能，高雄新廠計畫於2029年投產，在AI基礎建設尚未見頂的階段，這種雙軌並進的模式，將幫助高力獲利起飛​。

股價在11月初創歷史新高之後，拉回月線之下做整理，KD指標從低檔翻揚，MACD負值收斂，若短線能盡快突破月線反壓，則有利於重啟多方動能。