【財訊快報／陳孟朔】在自研AI晶片與大模型雙輪驅動下，谷歌母公司Alphabet股價近期強勢上攻，市值逼近4兆美元關卡，市場開始以「AI新王」視之。分析師指出，若自家張量處理單元TPU正式大量對外銷售，將有望從成本中心轉為獲利引擎，直接撼動目前由輝達主導的AI硬體版圖。

摩根士丹利(大摩)策略團隊最新報告預估，到2027年Alphabet對外出貨50萬至100萬片TPU並非不合理情境，意味TPU將從專供內部工作負載，轉變為在全球算力吃緊背景下的戰略性商品。據悉，Meta正磋商採購價值數十億美元的Alphabet專用AI晶片，市場解讀，一旦大單成行，不僅有助Alphabet提升雲端業務與晶片收入，更將蠶食輝達在AI加速卡市場的占有率。

報告測算，Alphabet每對外銷售50萬片TPU，即可帶動雲業務收入增加約11%，並推升每股盈餘約3%。在算力需求長期向上、資本支出持續擴張之際，雲端與AI硬體雙重挹注，有望支撐Alphabet獲得更高評價倍數。

分析師強調，Alphabet多年來在TPU上投入大量研發，並持續透過軟體優化提升與既有系統的兼容性，這是未來能否真正規模化外銷的關鍵。

目前AI晶片市場高度集中，輝達約占逾九成市占，先前市值一度衝上5兆美元高位。隨著Alphabet等科技巨頭開始對外開放自研晶片、爭奪雲端與AI客戶訂單，原有壟斷格局面臨鬆動壓力。輝達強調，其平台仍能支援各類AI模型並在不同運算環境運行，試圖以「通用性與領先一代」的技術優勢抗衡Alphabet在特定工作負載上的定制化優勢與完整軟體生態。

在股價表現上，Alphabet今年以來受惠Gemini 3等大模型產品成功推出，加上TPU外銷想像空間發酵，年內漲幅逾七成為科技七雄最旺，市值逼近4兆美元，與輝達之間的差距明顯收斂。反觀，輝達股價11月以來倒吐11%，即便全年仍維持雙位數漲幅，市場資金已開始部分轉向成長邊際更高、同時掌握「模型+晶片」協同優勢的Alphabet，被視為下一階段AI基礎設施競賽中最具爆發力的「新王」候選。