【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國企業債市場正迎來一波前所未見的「AI融資潮」。多家雲端與科技巨頭近兩個月合計發行近900億美元公司債，用於擴充AI數據中心與雲端算力。

機構預估，未來五年專門為AI數據中心籌資的投資級債券規模，恐高達1.5兆美元，到2030年可能占美國投資級債市場比重逾兩成，引發債券大戶對結構性風險升溫。

報導指出，近期包括Google母公司Alphabet、Meta、Oracle與亞馬遜在內的四大「超級雲端業者」，已透過公開市場合計賣出將近900億美元公司債，其中單筆規模從150億到300億美元不等。多家華爾街機構預期，隨著AI數據中心建設進入重資本支出階段，明年科技巨頭債券發行金額仍將持續墊高，投資級市場必須不斷吞下這類新債供給。

管理資產規模約900億美元的債券投資機構DoubleLine全球已開發市場信貸主管Robert Cohen直言，若AI數據中心的資本開支大舉轉向投資級債市融資，等同在一個仍屬「未被完全驗證的新產業」，啟動大規模再槓桿化過程，將實質改變投資級信用的風險輪廓。他坦言，雖不認為短期內會引爆系統性危機，但已對超大科技發債「保持警戒」，在增持相關債券部位上相當謹慎。

從整體來看，美國投資級公司債市場規模約9.2兆美元，目前利差仍接近歷史低位，不過近幾週已略為走闊，最新信用利差擴大至約86個基點，寫下近半年新高，反映市場對債券供給激增與未來風險定價開始出現猶疑。Cohen指出，在經濟成長尚稱穩健、企業資產負債表整體健康、利率較過去兩年顯著回落且聯準會偏向寬鬆預期的支撐下，公司債市場目前仍屬「結構良好」，但AI相關債務膨脹是一項必須持續追蹤的新變數。

Cohen強調，科技巨頭現階段「大幅超前部署」AI數據中心與算力基礎建設，本質上是為一個最終用途與盈利模式仍不完全清晰的產品，建立龐大產能。市場雖普遍押注AI將帶來高報酬，但在真實現金流尚未充分兌現前，若資本開支過度依賴債務融資、又集中在單一主題，未來一旦需求不如預期或技術迭代過快，投資級債市恐須為這波「AI債潮」承擔更高調整成本。