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紐約聯儲總裁威廉斯釋放12月降息強烈訊號，關鍵時點穩住美股情緒

2025/11/24　07:09

【財訊快報／陳孟朔】美股最近一週歷經一場「輝達無力救市、聯準會(Fed)出手穩信心」的劇烈拉鋸。輝達財報與展望再度亮眼，卻無法阻止上週四美股高開低走、標普500指數由漲近2%急殺翻黑。但Fed地位僅次於主席和副主席的「第三號人物」、紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)上週五拋出「近期內仍有進一步調整利率空間」的關鍵訊號後，市場迅速將之解讀為12月降息強烈暗示，美股由跌轉升，美債殖利率連二日回落，避險情緒暫時降溫。

威廉斯在上週五(21)智利聖地亞哥一場公開場合強調，當前貨幣政策略顯偏緊，在就業降溫與通膨風險緩解的情境下，「近期內」仍有調整利率的空間。雖然措辭刻意保留模糊，但華爾街主流解讀直指12月會議。

利率期貨顯示，市場對Fed 12月再降息的機率，已從其發言前約四成，一口氣拉升到逾七成。

政策觀察人士指出，身為Fed最高決策核心「三巨頭」(主席、副主席與紐約聯儲總裁)之一，威廉斯在敏感時點釋出的政策訊息，通常被視為經過主席鮑威爾背書的路線指引，若未獲首肯擅自放話，將被視為嚴重的職業失誤。

由於威廉斯同時身兼聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席，與主席鮑威爾(Jerome Powell)、副主席傑佛森(Philip Jefferson)並列決策「核心三人小組」，其表態被市場視為重要風向指標。

這番表態之所以被視為「及時雨」，關鍵在於Fed內部與市場敘事正同時面臨壓力測試。一方面，部分官員認為利率仍具一定限制性空間，可以再做寬鬆調整；另一方面，包括波士頓聯儲行長柯琳絲(Susan Collins)、達拉斯聯儲行長洛根(Lorie Logan)等票委，則對進一步降息抱持保留甚至偏鷹派立場，憂慮通膨黏性與經濟韌性並存，使過度寬鬆埋下後患。市場先前已因AI泡沫疑慮、地緣政治風險升溫以及「數據斷層」拖累決策能見度而高度緊繃，美股20日重挫，更讓投資人擔心21日可能上演第二波恐慌拋售。

在這樣的背景下，威廉斯被視為「關鍵中間派」挺身發聲，對市場心理產生重要校準效果。利率策略師指出，近期已有多位官員對12月降息釋出反對或猶豫訊號，若分歧持續放大，恐演變成外界對Fed治理與溝通能力的質疑。威廉斯以相對溫和、但偏鴿的措辭重申「近期可再調整」的空間，一方面替鮑威爾爭取更多決策彈性，另一方面也對連日遭拋售的股債市場釋出安撫訊號，有效減緩資金再度大規模撤出的壓力。

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