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傑斐遜：利率接近「中性水準」，Fed對進一步降息應謹慎行事

2025/11/18　07:31

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，聯準會(Fed)副主席傑斐遜(Philip Jefferson)週一在一公開場合發言提到，Fed在今年已連續兩度降息之後，政策利率已接近「中性水準」，對經濟具有一定約束力但不再明顯偏緊，Fed在是否進一步降息問題上必須格外謹慎，以免削弱壓低通膨的努力。

利率期貨最新定價顯示，交易員預期Fed下月(12日月)再降息1碼的機率已降至不足45%，顯著低於上週逾62%的水準，顯示「12月不再降息」逐漸成為市場主流押注。

分析師指出，在部分官員語調偏鷹、強調通膨風險之後，原本幾乎「當然會降息」的預期正快速退燒。

談及現況，傑斐遜指出，就業市場呈現「分化」格局，部分企業開始放緩招聘甚至縮減人手，但也有企業選擇增聘員工與加大投資；整體來看，就業風險略有上升，但尚未出現全面惡化。他同時表示，通膨再度上行的風險似乎已經減少，顯示先前累積的貨幣緊縮壓力正在發揮效果。

不過，傑斐遜坦言，距離12月例會會議時間不遠，「目前仍不清楚在開會前能取得多少新的官方數據」，數據缺口使得政策分析變得更為複雜。在他看來，這正是Fed需要放慢腳步、逐會評估、寧可謹慎也不冒進的關鍵理由，未來是否再降息，仍將取決於最新的就業與通膨訊號。

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