【財訊快報／陳孟朔】中國電商巨擘--阿里巴巴(Alibaba Group)ADR(美股代碼BABA)上週五遭遇明顯賣壓，終場急跌6.04美元或3.78%至153.80美元，為9月10日以來逾兩個月新低。交易員指出，一方面受科技股整體震盪與中概股風險折價拖累，另一方面，市場消化美方最新國安指控，短線情緒偏向謹慎，壓抑股價表現。

市場消息透露，白宮一份對外解密的國家安全備忘錄指控，阿里巴巴向中國軍方提供技術支援，用於對美軍事行動的相關能力，引發華府對國安風險的高度關注。阿里巴巴隨即發聲明強烈否認相關說法，指摘報告內容「完全不實」，並質疑匿名爆料的動機，認為此舉意在破壞近期美中貿易談判氛圍。中國駐美使館亦嚴詞批評美方在缺乏證據情況下「妄下結論」，重申依法反對並打擊一切形式的網路攻擊。

雖然相關指控後續如何落實、是否引發額外監管措施仍待觀察，但分析師指出，在中美科技與安全博弈升溫的背景下，凡涉及雲計算、大數據與AI能力輸出的中概股，風險溢價勢必階段性走高。阿里巴巴作為中國雲服務與電商龍頭，一旦遭遇額外審查或限制，勢將擾動投資人對其估值折現率與中長線業務邊界的假設。

與此同時，阿里巴巴在AI應用端仍持續加速布局。旗下大模型應用「通義」APP當日已在蘋果與安卓應用商店同步推出更新，並正式更名為「千問」APP。從品牌策略來看，「千問」與阿里雲大模型「通義千問」實現名稱統一，市場普遍解讀為阿里將AI入口與核心模型品牌深度綁定，避免流量與心智被多個子品牌稀釋。

應用商店顯示，最新版本由原先「3.x」直接跨過「4」升級至「5.0.0」，公司將之視為里程碑式重大升級。市場人士認為，千問APP被定位為阿里在消費端與企業端AI應用的「前台入口」，未來若能順利與淘寶、支付寶、釘釘等既有生態全面打通，在生成內容、智能客服與商業決策輔助等場景放量，有望為阿里帶來新的成長曲線。短線而言，股價仍難免受宏觀利率預期與地緣政治雜音牽動，但中長線資金將更關注千問APP活躍度、留存率以及與電商與廣告變現的結合效率，作為評估阿里在新一輪AI應用競賽中能否「追趕甚至彎道超車」的關鍵指標。