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米蘭：最新經濟數據支持Fed持續降息

2025/11/17　07:10

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，由美國總統川普欽點的聯準會(Fed)理事米蘭(Stephen Miran)上週五表示，近期出爐的經濟數據，整體上支持聯邦公開市場委員會(FOMC)延續降息進程，而不是在貨幣政策上過早踩剎車。他強調，現階段的風險在於收緊立場過度，而非寬鬆力度太大。

米蘭重申，房屋相關通膨指標顯示價格壓力正在放緩，租金與住房成本的走勢「與Fed的物價目標更加一致」，這些訊號應該被視為通膨回落的關鍵佐證。他認為，這類前瞻與結構性指標，比單月波動較大的物價數據，更能反映中期物價走勢。

在他看來，數據組合並不支持Fed轉向更偏鷹派的立場。米蘭指出，商品價格壓力已顯著降溫，服務通膨也出現邊際改善，加總起來「更像是一個適合繼續小幅降息、降低實質利率負擔的環境」，而非需要急於按兵不動甚至重新收緊的局面。

米蘭同時批評，若貨幣政策過度依賴「滯後指標」，將可能導致政策反應延誤甚至方向錯誤。他直言，根據已經滯後於景氣循環的數據來決定利率走向，是一種政策錯誤，Fed應更多依賴前瞻性訊號與對經濟趨勢的評估。

他強調，貨幣政策本質上必須具備前瞻性，決策者需要在通膨與勞動力市場出現明顯惡化之前，預先調整利率水準，避免對實體經濟造成不必要的壓力。市場人士解讀，米蘭的談話，等同為Fed 12月之後的進一步降息預期「背書」，在內部偏鷹與偏鴿聲音拉鋸下，鴿派陣營仍試圖鞏固寬鬆路徑的正當性。

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