【財訊快報／記者王宜弘報導】稀有金屬鎢/鈷回收冶煉廠聯友金屬( 7610 )公布第三季財報，單季營收3.67億元，稅後淨利5504萬元，EPS 1.25元，分別年增28%、680%與635%。

若加回因上市現增保留員工認購酬勞成本1235萬元，稅後淨利為6739萬元，EPS1.53元。累計前三季營收為8.89億元，年減2.6%，稅後盈餘0.75億元，年增44.2%，EPS 1.75元。

聯友第三季營收獲利表現亮眼，主要受惠鎢酸鈉出貨價較去年同期成長近一倍，加上高值化的電池級硫酸鈷銷售佔營收約20%，推升第三季毛利率達29%，較去年同期成長21個百分點。以目前全球鎢、鈷金屬供需吃緊狀況來看，第四季營運可望進一步走強。

聯友表示，目前國際鎢金屬市場供需吃緊的原因在於，今年初開始中國對鎢金屬出口實施嚴格管制，並縮減鎢礦開採配額6.85%，加上老礦品位下降與環保監管趨嚴，導致全球供應短缺，因中國佔全球逾八成鎢精礦產量，政策變動對全球鎢金屬供給影響深遠。

需求方面，隨光伏矽晶切割用鎢絲滲透率由2024年20%升至2025年40%，全球需求預估超4500噸；鋰電池正極添加鎢以提升能量密度，2025年消費量達1500噸，年增率22%；核電廠發展加速推升高性能鎢合金與高熵合金需求，中國市場年需求量逾萬噸，加上軍工、電力建設、無人機結構件與全球戰略儲備需求激增，亦助長鎢金屬產品漲勢。

而在硫酸鈷方面，公司表示，全球最大鈷出口國剛果自今年2月起實施出口禁令，雖於10月15日解除，但改為出口配額制，今年解除禁令後僅允許出口約1.8萬噸鈷金屬，2026與2027年年度配額為9.66萬噸，其中10%將保留給國家戰略項目，遠低於2024年全球使用量23.7萬噸，供應明顯緊縮，預期將持續推升硫酸鈷等相關產品價格上漲趨勢。

聯友金屬對第四季展望持樂觀審慎態度，除了鎢、鈷金屬供需吃緊有利出貨價格外，公司並規劃第四季起推出更高值化的金屬鈷粉產品，供應給下游硬質合金製造商；目前金屬鈷粉已經完成下游客戶的終端產品認證，預估第四季首批出貨量約10-15噸規模。

由於金屬鈷粉需具高純度與穩定性，技術門檻高，毛利率亦較高，將是營運成長新動能。