【財訊快報／記者陳浩寧報導】寶成( 9904 )前三季在製鞋業務營收相對持穩，然受到製鞋成本增加及零售折扣加劇等影響，加上業外轉投資南山人壽收益減少，使得前三季歸屬於母公司業主之稅後淨利為89.36億元，年減35.2%，每股盈餘則為3.03元。

寶成前三季營收為1,886.31億元，年減3.5%，主要由於新台幣匯率波動擴大，以及運動用品零售及批發業務銷售放緩所致，然而鞋類製造業務表現仍具韌性，展現深厚的營運根基。其中，鞋類製造業務出貨雙數較113年同期持續增加，並在優質產品組合帶動下，平均售價亦同步提升，惟受不利匯率因素影響，營收較113年同期減少0.6%，以美元計則年增2.3%，顯示整體營運動能依然穩健，營收占比擴大至69.9%。

運動用品零售及批發業務方面，面對經營環境日益複雜多變、消費動能尚待全面恢復的零售格局，持續專注於通路布局優化，並加強數位工具應用，以提升全場景經營能力，前三季線上銷售維持穩定成長，部分緩解實體門店客流疲弱的壓力，為營運表現提供一定支撐；惟該業務整體銷售仍較113年同期減少9.7%，營收占比下降至29.7%。其他業務則無重大變動，營收占比維持0.4%。

儘管鞋類製造業務產能需求持續維持高位，部分廠區的產能利用率仍與均值存在差距，造成產能負載不均，同時，製造人力增加及各地薪資調漲推升人工成本；另一方面，運動用品零售及批發業務亦面臨產業折扣競爭加劇的挑戰。因此，寶成前三季營業毛利為436.69億元，年減9.1%，毛利率由113年同期的24.6%降至23.2%，然而，憑藉靈活產能調度與製造效率提升，有助於平衡生產排程，較上半年的23.0%呈現回升趨勢。

寶成持續精實費用管控措施，前三季合併營業費用率由113年同期的18.8%下降至18.5%，反映營運效率優化成效；惟因營收減少影響規模效益，前三季營業淨利為88.15億元，年減21.5%，營業淨利率亦由113年同期的5.8%降至4.7%。

在業外收入及支出部分，前三季依權益法認列之投資收益為53.09億元，較113年同期減少31.90億元，其中，來自認列直、間接持股18.09%之南山人壽相關轉投資收益為35.78億元，較113年同期減少30.47億元。此外，金融商品評價淨利益較113年同期減少7.36億元、處分關聯企業淨利益亦減少4.02億元等，故前三季業外淨收益為79.41億元，年減36.4%。

綜上，寶成前三季歸屬於母公司業主之稅後淨利為89.36億元，年減35.2%；每股盈餘3.03元，則較113年同期減少1.65元。

展望後市，寶成提到，今年以來，總體經濟面臨諸多變數與挑戰，尤其對等關稅議題廣泛影響國際貿易活動及其衍生之供應鏈布局，使全球經濟情勢出現較大震盪。然而，看好運動休閒熱潮可望延續，預期將為產業帶來穩定且持續的市場需求，公司對運動產業發展前景深具信心，並將不斷強化競爭優勢，提升營運韌性，穩步落實長期成長藍圖。

鞋類製造業務方面，堅持採取多元化策略，保持高度彈性以優化產能配置，且持續推進中長期產能擴充計畫，積極打造永續成長的營運動能。運動用品零售及批發業務方面，則將審慎關注終端市場變化，進一步整合銷售網絡，深化與品牌夥伴的合作關係，同時，強化精準採購與動態庫存管理機制，以提升整體營運效益。