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IIF數據顯示，10月新興市場股債淨流入269億美元，股票配置明顯回升

2025/11/12　10:17

【財訊快報／陳孟朔】外電引述國際金融協會(IIF)最新公布數據顯示，10月非居民投資者對新興市場股債組合增投269億美元，受股市回暖帶動最為明顯。其中，股票淨流入129億美元、創7月以來新高，且區域廣度擴大，亞洲、拉丁美洲與歐洲新興經濟體同步獲資金青睞。

扣除中國後的股票流入達94億美元、為2023年12月以來高位，顯示資金在大中華以外市場的配置動能轉強。中國方面，股票淨流入約35億美元，但債市淨流出約30億美元，整體對中國的淨注資幾近相互抵消。

10月新興市場債券資金淨流入144億美元、為4月以來低點，但仍維持正向；主權債發行放緩，投資級標的受追捧，低評級發行人基本缺席，反映風險偏好在利差吸引與信用質量之間更趨謹慎。

IIF資深經濟學家Jonathan Fortun指出，10月最顯著變化是股票配置回升且「面」更廣；同時，高名目與高實質收益率仍是新興市場債務資金的核心驅動，尤其在本幣市場，利差收益以歷史上較快速度累積，支持中期持倉報酬假設。

市場人士表示，若美國政府重啟後數據陸續恢復發布、聯準會降息預期延續，外部利率利空緩解可望進一步穩住新興市場資金面；惟需留意美元走勢、商品價格與各國基本面分化，對低評級與高槓桿發行人仍具篩選壓力。

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