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WEF示警加密貨幣、AI與債務三大泡沫同時升溫，白領就業風險抬頭

2025/11/6　08:45

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，世界經濟論壇(World Economic Forum，WEF)主席布倫德(Borge Brende)週三在巴西聖保羅公開場合發言提到，全球金融市場同時面臨三股潛在泡沫壓力：加密貨幣、人工智慧(AI)與主權債務。他強調，這三條線若同時拉緊，市場波動將被放大，政策與企業端需提前布防，以降低金融循環與實體經濟的負向回饋。

在AI方面，布倫德指出，長期的生產力紅利值得期待，但短中期的就業替代效應不可忽視。特別是在大量後勤與辦公支援職務集中的城市，AI代理與流程自動化或引發白領職位的「結構性萎縮」，形成新的產業與區域性「鐵鏽地帶」。企業近月的人力調整案例，已反映經營層對成本結構與技術轉型節奏的再平衡。

他同時警告槓桿、流動性與監管落差交織，易在風險偏好逆轉時誘發價格急殺與鏈上清算連鎖反應。儘管機構化參與度提高，託管與市場結構優化有所進展，但投資人仍須留意穩定幣資金池與加密衍生品部位的集中度風險，以及與傳統資產之間的相關性上升。

布倫德直指二戰後各國政府債務占比攀至高位，利率仍處相對高檔，推高舉債成本並擠壓財政空間。一旦經濟動能放緩、稅收不及預期，易觸發「再融資壓力—信用利差擴大—資產價格回調」的負向循環，新興市場與高負債成熟經濟體皆需警惕期限錯配與外匯流動性風險。

不過，他也強調科技長期淨效益。歷史經驗顯示，技術迭代最終會推升全要素生產力，是提升薪資與整體繁榮的關鍵引擎。政策端的重點在於以教育再訓、職能轉換與社會安全網，緩衝轉型陣痛；企業則需同步優化資本配置、建立內部AI治理與資料合規框架，讓技術紅利更可持續。

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