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米蘭：ADP數據「令人欣慰」，傾向12月續降息並示警關稅裁決風險

2025/11/6　07:35

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普新任命的聯準會(Fed)理事米蘭(Stephen Miran)週三表示，延續降息路徑仍屬「合理作法」，包括在今年最後一次會議(12月9日至10日)續降息。他稱最新ADP就業新增4.2萬人屬「令人欣慰的意外」，但結合整體就業走勢，仍見增長溫和、薪資放緩與需求降溫的既有趨勢延續，為利率進一步下調留下空間。

米蘭強調，其政策目標是盡快把利率調整至「中性水準」，與其他官員的差異在於節奏而非終點。他透露，曾在上週會議反對僅降息1碼，偏好一次調降2碼，以更有效率地回到中性位置；除非未來數週出現足以大幅改寫預測的新資訊，維持現行路徑是「一致且合理」選擇。

與此同時，多位決策成員對12月再降息態度審慎，凸顯米蘭立場偏鴿、屬少數派。米蘭以政府停擺下官方數據真空為背景指出，目前通膨低於預期、勞動市場未見失衡惡化，支持政策繼續朝寬鬆微調；他並關注次級汽車信貸壓力外溢，但暫未見「更廣泛的信貸問題」。

米蘭同時警告，美國最高法院對以《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)架設的關稅體系之裁決，若宣告部分工具非法，可能放大政策與企業定價不確定性、拖累經濟活動。他指出，關稅收入等同經濟中的儲蓄增加，對利率形成下拉；一旦關稅收入消退，利率曲線與貨幣政策傳導亦將受到影響。

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米蘭：ADP數據「令人欣慰」，傾向12月續降息並示警關稅裁決風險