【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國人民銀行(人行或央行)睽違多月啟動國債買賣操作、單日淨投放200億元，等同在常態性的逆回購與MLF之外，對銀行間流動性進行「定點加壓」，市場解讀為在政府停擺與全球資金面反覆之際，透過債券工具穩定利率與情緒、避免資金價格無序上行的結構性信號。

市場人士表示，人行以國債買入對應投放基礎貨幣，有望壓抑銀行間加權利率與DR007，舒緩季末至年末的跨期資金緊張，並引導短端利率回落至政策利率走廊內部區間。若後續續做或擴量，隔夜至7天回購利率的上行彈性可望受限，有利票據與短融發行環境改善。

而公開市場以外的國債買賣屬「操作信號」，對10年期與中長端利率具下行牽引，曲線或出現牛陡格局。配合政策性機構供給節奏與財政支出加速，城投與高評級產業債利差料維持偏穩，AA級以下品種則仍需觀察基本面與再融資通道暢通度。

市場人士表示，邊際流動性改善有助修復風險偏好，人民幣在資金面緊張緩解時可減輕被動貶壓，權益市場上資金敏感度高的券商、地產產業鏈與高股息公用事業相對受益；但若外部美元偏強與全球利率再上行，風險資產彈性仍受制於外部變數，債優於股的相對配置可能延續。