【財訊快報／陳孟朔】美超微(Super Micro Computer，美股代碼SMCI)週二盤後公布2026財年第一季財報，營收50億美元，年減15%、季減14%，在AI伺服器熱潮下出現「逆風」走勢，市場解讀為出貨節奏與產品組合不利所致。

股價盤後一度急瀉逾一成，最新報價為43.27美元，挫4.13美元或8.72%，該股週二常態交易收低6.6%，今年來漲幅了55.51%。

第三季期間，美超微毛利率顯著下滑至9.3%，較上年同期的13.1%與上季的9.5%續降；淨利1.68億美元，年減60%。以非GAAP計，每股盈餘(EPS)為0.35美元，低於上年同期的0.73美元，顯示規模效應未能抵消成本壓力。

單季營運現金流轉至負9.18億美元，季底現金42億美元、負債48億美元，反映存貨與在建專案拉高資金占用，短線需要靠後續回款與產能利用率回升修復現金循環。

與此同時，公司稱已獲超過130億美元的Blackwell Ultra訂單，並透過數據中心建築模組解決方案DCBBS切入基礎設施一體化，持續推進直接液冷DLC與AI整機櫃解決方案的布局，意圖由單純伺服器供應商轉向整體方案提供者。

公司財測(指引)維持全年至少360億美元營收目標，對2026財年第二季展望營收100至110億美元、季增近倍；每股盈餘預估GAAP為0.37至0.45美元、非GAAP為0.46至0.54美元，暗示隨新平台拉貨、產品組合改善，獲利率有望季季走升。