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瑞士通膨意外放緩，10月CPI僅增0.1% ，瑞士央行面臨難題

2025/11/4　08:54

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，瑞士10月份通膨意外放緩至接近於零的水準，從而令該國央行抑制本幣強勢、提振物價成長的壓力加劇。

瑞士統計局週一公佈的數據顯示，10月份消費者物價指數(CPI)年比值上漲0.1%，增幅較9月份的0.2%有所放緩。受訪經濟專家的預估中值為上漲0.3%。

疲弱的數據可能會加劇猜測，也就是瑞士央行可能最快在下個月被迫將利率降至零以下。此前僅少數經濟專家預計，在12月的下次例行會議上將會降息。

一個緊迫的問題是瑞郎的避險地位，這使得瑞郎兌歐元和兌美元的匯率均接近十年高點。這有可能透過壓低進口成本威脅抑制通膨。

11月份剔除能源等波動性因素後的核心通膨也意外放緩，從0.7%降至0.5%。

這些數據會讓瑞士央行行長Martin Schlegel及其官員感到沮喪，他們此前預測通膨將在今年年底至2026年期間加劇。在9月的會議上，他們曾辯稱今年稍早時將利率降至零的舉措終將推動通膨加速。該央行預計本季度通膨率將達到0.4%，是前三個月水準的兩倍。

然而物價增速未能從0-2%區間的低端回升的跡象，可能促使政策制定者採取更強有力的措施。不過，瑞士央行面臨兩個不受歡迎的選擇，因進行外匯干預將擴張資產負債表並激怒美國人。但是採取更激進的降息措施，將利率降至零以下，但可能損害金融體系。

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瑞士通膨意外放緩，10月CPI僅增0.1% ，瑞士央行面臨難題