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SNAP恐斷供掀食品消費寒流，美國11月零售與包裝食品銷售面臨下修

2025/11/3　08:54

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國政府停擺若持續並首次導致「補充營養援助計畫」(SNAP)暫停，美國食品零售與食品製造鏈恐迎來11月銷售下滑壓力。從沃爾瑪(美股代碼WMT)到史密斯菲爾德食品(Smithfield Foods,美股代碼SFD)等業者正啟動應變，以應付補貼斷鏈衝擊終端需求的風險。

SNAP涵蓋近4,200萬人，約26.7萬家零售商獲准受理，每年對應的福利金額約960億美元(每月約80億美元)。產業團體預估，一旦援助中斷，食品零售商營收恐減少約80億美元，同時供應商訂單收縮，門市可能以縮減工時因應成本壓力，低收入社區的小型雜貨商風險尤甚。

分析師直指大型連鎖受影響廣度最大。研究統計顯示，美國最大零售商沃爾瑪承接SNAP支出占比約26.1%；若補貼短期無法發放且停擺延長，第四季銷售額可能較去年微幅下滑、幅度不足1%，實際降幅取決於停擺時間與各州執行彈性。量販通路的備貨策略將轉向「耐儲商品為主、鮮食控庫」，以降低滯銷損耗。

包裝食品商如卡夫亨氏(Kraft Heinz)、J.M.史馬克(J. M. Smucker)、通用磨坊(General Mills，美股代碼GIS)與泰森食品(Tyson Foods)等或同樣受累於通路拉貨放緩，11月營收恐出現數個百分點的回落。

史密斯菲爾德食品指出，雖上修2025財年營運目標，仍將SNAP延遲的潛在影響納入評估；其涉列品類中約7.5%的銷售與SNAP相關，已與零售商合作推廣平價組合以穩定量能。

市場人士表示，政策不確定性是壓力來源之一，除了停擺造成的資金斷點，零售商仍須面對主管機關對合作商店備貨要求的調整，以及年中通過的減稅與支出法案對食品援助項目的刪減。多州零售公會提醒，若援助久拖未決，門市勢必在「控成本、去庫存」與「維持品項齊備」間拉鋸，可能引發區域性價格調整，壓縮本就微薄的毛利。

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SNAP恐斷供掀食品消費寒流，美國11月零售與包裝食品銷售面臨下修