【財訊快報／陳孟朔】eBay(美股代碼EBAY)週四收盤大跌15.81美元或15.88%，報82.73美元，創7月30日以來收盤新低，但今年來仍漲了35.16%。盤面顯示，投資人聚焦假日季盈餘指引走弱，壓過當季營收與GMV的正向表現，評價快速下修。

第三季數據整體優於預期，營收約28.2億美元、年增約9%，平台總交易額(GMV)20.1億美元、年增約10%。但營運面出現壓力，GAAP營業利益率降至約20.4%，非GAAP約27.1%，顯示促銷、風險成本與投資支出拉扯毛利與費用槓桿。

公司預期第四季營收28.3億至28.9億美元略優市場，但調整後每股盈餘(EPS)1.31至1.36美元低於市場共識，市場解讀假日季單價、折扣與物流成本的組合不利於利潤率，觸發股價對未來獲利曲線的重新定價。

營運結構仍有亮點，但難以對沖指引(財測)陰影。活躍買家達1.34億、年增約1%，第一方廣告收入約4.96億美元、年增約25%，顯示廣告與高意圖流量變現能力維持動能。不過管理層亦提到跨境至美市場的通關與關稅不確定性、以及部份海外市場的宏觀壓力，成為短線阻力。