【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)於週三(29日)結束為期兩天例會後，以10票對2票通過降息決議，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點(1碼)至3.75%至4.00%，並宣布自12月1日起停止縮表：到期的機構債務將再投資於國庫券。

反對票來自堪薩斯聯準銀行總裁施密德(Jeffrey Schmid)，主張按兵不動；而理事米蘭(Jeffrey Miron)主張一次降息50個基點，顯示委員會內部分歧擴大。

聲明指出，現有數據顯示美國經濟活動以溫和速度擴張，就業增速年內放緩、失業率截至8月走高但仍處低點；近期就業下行風險有所上升。通膨年初以來回升、仍處相對高位。聲明延續「經濟活動以溫和速度擴張」的定調；就業市場方面，今年以來新增就業放緩、失業率截至8月走高但仍處相對低點，近月就業面臨的下行風險有所上升。

Fed強調，在政府關門期間，只能依靠有限數據做出判斷，目前初步跡象顯示，美國經濟活動維持溫和擴張，就業增速放緩、失業率雖上升但仍偏低，通膨較年初回升並維持在高於2%目標水準。上週公布的消費者物價指數(CPI)年增3%，主要受能源與川普政府關稅相關商品影響。

Fed同時宣布將於12月1日日停止資產縮減，並把到期債券再投資方向轉為短期國庫券，以降低整體持有部位的存續期間。量化緊縮(QT)計畫已自資產負債表高峰縮減約2.3兆美元，目前規模降至約6.6兆美元，為2020年來最低。

按照新安排，Fed將停止讓公債到期不續作，改為全數展期以維持持有量；另外，每月最多350億美元的房貸抵押證券(MBS)到期資金將全部轉投至短期公債，縮短整體投資組合久期。

近期美國貨幣市場利率上行、Fed常設回購(SRF)使用量跳升，被視為金融體系準備金下降、流動性吃緊的訊號。決策官員擔心若繼續縮表可能重演六年前因流動性不足導致控制利率失靈的情況。

儘管股市處於創高行情且經濟仍擴張，Fed仍選擇在此環境下寬鬆政策，反映決策官員對就業市場風險的關注。市場先前普遍預期QT將於今年底前終止。分析人士認為，終止縮表後未來甚至可能在經濟擴張期間重新買債，以維持適度流動性，而非刺激經濟。

官員對未來是否再降息意見不一。部分決策者警告在通膨未回落至2%前，不宜過快降息；另有官員則擔憂就業市場惡化恐導致更嚴重衰退風險。市場目前預期，若就業數據持續疲弱，今年底前仍有再次降息的可能。