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美中會晤前夕傳半減芬太尼相關關稅，關稅路徑與談判籌碼再洗牌

2025/10/29　07:48

【財訊快報／陳孟朔】《華爾街日報》報導，美方擬在本週美中元首會晤中提出把針對「芬太尼相關」中國商品的20%關稅下調至10%，以交換北京加強限制用於製造芬太尼(Fentanyl)的化學品出口。市場人士表示，若此案推進，將成為新一輪關稅走向與談判框架的試金石。

川普與習近平預計週四在韓國慶州舉行的亞太經合會(APEC)期間會面。分析師指出，雙方後續仍須就清單範圍、驗證機制與執行評估建立「可監管、可稽核」的路徑，協議最終形態恐呈階段式與可回滾設計，以保留政策彈性。

市場人士表示，若美方將芬太尼相關關稅降至10%，中國輸美商品的「平均關稅」水位將下移，更接近其他貿易夥伴區間。市場人士認為，這有助紓緩供應鏈成本壓力與通膨風險溢價，但也意味著後續將以「合規換關稅」的動態機制運作，不排除視執行成效再調整。

在此之前，中方多次表態反對以芬太尼議題為由加徵關稅，強調關稅戰無贏家。分析師解讀，若談判聚焦「清單與管控」而非「全面降稅」，短線對雙邊風險資產屬偏中性；一旦會後釋出階段性成果，外需敏感產業與跨境供應鏈評價可望獲得邊際支撐。

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