【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國天然氣與液態天然氣(LNG)產業2025年併購明顯加速，驅動力來自AI數據中心電力需求暴增、對外LNG出貨擴張與亞洲買家回流鎖料。年初至今交易金額約達300億美元，高於去年同期的225億美元；第三季單季達到1,730億美元，顯示資本正快速向上游與液化產業鏈集中。

基本面同步升溫。第三季美國天然氣均價年增約26%，第二季產量創新高至9.73兆立方英尺，同期LNG出口量達1.29兆立方英尺；名目液化產能今年有望提升至每年約1.15億噸。在價格回升與長約需求支撐下，並購重估窗口開啟。

亞洲能源與公用事業企業為確保未來LNG採購來源，積極評估入股或收購上游與中游資產，以對沖價格波動與地緣風險。賣方端，頁岩核心盆地與液化專案資產持續釋出，待售標的金額超過280億美元，名單涵蓋部分上游開發商、管線與儲運資產、以及個別LNG專案股權。

策略面，買家鎖定三類資產，一是低成本、具疊代開發潛力的上游頁岩儲量；二是可快速放量的管線與儲槽基礎設施；三是已簽長約、可早期貢獻現金流的LNG專案。交易條款普遍強調產量掛鉤、價格保護與回購選項，以對應氣價波動與利率環境。

展望第四季至明年上半年，併購動能取決於三個變數。其一，AI數據中心上電進度是否維持超預期；其二，歐亞冬季需求與補庫節奏對現貨曲線的拉動；其三，新液化產能投產與裝船週期能否如期達陣。若價格維持溫和回升、長約簽署延續，待售資產有望加速去化，交易總額可能再創新高。