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Kakao創辦人涉股價操縱案，韓國法院一審判無罪，科網監管風險降溫

2025/10/23　12:49

【財訊快報／陳孟朔】韓國首爾南部地方法院就韓國IT巨擘且為韓國三十檔大型股之一的Kakao(035720.KS)創辦人金範洙涉在爭奪SM娛樂經營權期間「操縱股價」一案作出一審宣判，認定證據不足、難以推定操縱意圖，金範洙判決無罪；同案被起訴的Kakao前投資主管與Kakao母公司、Kakao娛樂亦同獲無罪。市場人士認為，此舉有望暫時舒緩大型平台企業面臨的法遵與聲譽風險，為Kakao改善資本市場溝通與資金成本提供窗口。

儘管創辦人一審獲判無罪，Kakao股價繼上日挫2.88%後，週四盤中追低1.81%至5.97萬韓元，今年來漲了56.28%，不及同期韓股大盤60.28%的漲幅，該股在2021年6月24日觸及的17.3萬韓元為上市新高。

案件源自2023年Kakao與HYBE圍繞SM娛樂的標購戰，檢方指控Kakao動用鉅資買盤推升SM股價、影響競標；法院則指出，即便大額買入對價格產生影響，仍不足以單憑結果推定不當操縱，且難認Kakao當時「必須取得」經營權的情勢。判決訊號意味韓國科網巨頭在併購過程中的合規界線更需回到具體交易意圖與行為證據，而非僅以市況結果論斷。

市場人士表示，無罪結果有望降低平台生態系被追加究責的尾部風險，利於Kakao聚焦廣告與內容業務修復、資產組合盤整與投資紀律強化；同時，經紀與內容版圖的整併不確定性下降，對SM娛樂及其供應鏈有助穩定合作預期。HYBE與其他娛樂版圖玩家亦可在較清晰的監管邊界下，評估未來交易結構與槓桿配置。

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Kakao創辦人涉股價操縱案，韓國法院一審判無罪，科網監管風險降溫