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Fed擬縮減大型銀行資本增幅至3%-7%，「巴塞爾最終版」鬆綁預期升溫

2025/10/23　07:46

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國聯準會(Fed)傳已向其他監管機構展示修訂版資本規則輪廓，對華爾街大型銀行的總資本增幅由原先兩位數(10%)大幅下修至約3%-7%，顯示監管基調從「一次性大幅拉高」轉向「小步調整、分階吸收」，市場對金融股資本回饋與估值重評的期待升溫。

此次修訂聚焦「巴塞爾最終版」在風險權數與模型校準上的微調，並有望搭配對槓桿比率與系統重要性附加資本等參數的同步檢視，目標是讓資本占用更貼近實際風險。若最終定案走向個位數增幅，等同為交易帳、市值風險與市場做市等資本密集業務釋出部分RWA空間。

產業面向上，資本壓力緩解可望降低放貸與承銷的邊際成本，龍頭銀行在股利與庫藏股政策上的能見度提高。不過，最終淨效應仍取決於壓力資本緩衝、風險權數細節與跨機構口徑的一致性；若參數落地不一，銀行端仍需預留資本管理緩衝。

程序時程方面，外界預期將走「重提草案—徵詢—定稿—分年導入」的常規路徑，並可能設計過渡期以平滑影響曲線。監管溝通若明確釋出門檻、口徑與時間表，有助降低法規不確定性溢價，改善金融板塊的風險評價。

市場人士表示，風險在於，政治與監管層面的分歧仍可能影響定稿強度與進度，特別是對交易帳與操作風險的權數設定、以及對不同業務線的差異化要求。一旦徵詢意見回饋導致條文回擴或時程延宕，金融股的估值修復節奏恐受影響。

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Fed擬縮減大型銀行資本增幅至3%-7%，「巴塞爾最終版」鬆綁預期升溫