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美銀示警，信貸壓力若延續，恐觸發被動拋售拖累美股

2025/10/22　10:09

【財訊快報／陳孟朔】美國地區銀行再陷信心考驗；錫安銀行(Zions)與西聯銀行(Western Alliance)先前披露涉貸款詐欺，市場對整體信貸品質的疑慮升溫，美國銀行(BofA)警告，若信貸市場出現進一步緊張跡象，股市可能遭遇更大範圍的下行壓力。

美銀美股與量化策略主管Savita Subramanian指出，若私營信貸問題持續，包含養老基金在內的長期只做多投資者，可能為避免私募資產被動減值與滿足資金義務，被迫賣出指數基金部位；在被動投資主導標普500結構下，賣壓將放大價格波動與流動性風險。

估值風險同步升高。美銀估算，標普500在多項估值尺標下已處於偏貴區間，疊加三年多頭延續，回檔風險抬頭。該行「熊市訊號」工具顯示，10項預警中已有6項被觸發，而歷史經驗顯示，多數訊號往往在指數見頂並進入持續下跌之前先行亮起。

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美銀示警，信貸壓力若延續，恐觸發被動拋售拖累美股