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BOE貝利示警，美企破產如「煤礦中金絲雀」，央行須警覺系統性風險

2025/10/22　08:12

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，英國央行(BOE)總裁貝利(Andrew Bailey)稱，美國次級汽車貸款公司Tricolor與汽車零件商First Brands相繼破產，可能並非孤例，而是更深層金融脆弱性的前兆。他以「煤礦中的金絲雀」比喻當前跡象，強調央行需判斷這些事件是否在發出系統性風險訊號。

貝利指出，當前的風險圖譜與全球金融危機早期階段有相似之處，特徵包括高槓桿、不透明的風險轉移與承銷標準下滑。英國央行擬啟動跨部門的系統性探索性情景分析，評估銀行、保險、私募股權與非銀行放款機構之間的關聯曝險與連鎖反應。

副總裁布里登(Sarah Breeden)則提到，BOE預計於年底前公布更詳細方案，並在未來9至12個月完成相關測試。由於不少私募與私募信貸機構並不在BOE直接監理範圍，參與模式將以自願為主，但會設計可比性的資料回報與壓力情境，以提高結果可用性。

市場人士表示，若壓測結果揭示高收益債、汽車貸款、擔保貸款憑證 (Collateralized Loan Obligation,CLO)與私募信貸基金之間的關聯度超出預期，可能引發風險溢價重估與流動性折價上升。對英國本地金融機構而言，需關注對美元資產與美國消費信貸循環的間接曝險，以及保險資產配置中以收益換流動性的部位。

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