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房利美、房地美最快年底公開發行？FHFA主任稱川普政府「伺機評估」

2025/10/21　11:30

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國聯邦住房金融局(FHFA)主任普爾特(William Pulte)表示，川普政府正「伺機評估」讓房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)重返公開市場、進行股票發行的可能性，時點最快落在2025年底。而川普政府專注把兩家機構「當企業經營、削減成本」，長期價值「不設上限」。

兩房自2008年次貸危機以來一直處於政府託管(conservatorship)之下。川普曾在首任期推進降低政府控制度，並於今年5月再度表態要推動兩房上市。FHFA作為監管機構，將在兩房回歸私營的架構設計、資本規範與監管銜接上扮演關鍵角色。

兩房股票目前於櫃檯市場(OTC)交易，自2024年11月5日川普當選以來，股價累計上漲逾700%，合計市值約200億美元。最新放話推升投資人對脫離託管與資本市場操作路徑的憧憬，但也凸顯定價與監管節奏的不確定性。

市場人士指出，機制面仍存多重門檻：其一，資本充足與風險加權資產(RWA)的監管口徑需與發債、擔保業務匹配；其二，股權發行的規模、節奏與對現有股東的攤薄必須平衡市場承接力；其三，與財政部之間的優先股安排與分紅機制需有清晰調整，才能為「再私有化」鋪路。

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