【財訊快報／陳孟朔】路透報導，未來十年，全球銅需求正從「中國獨強」走向「多極化的驅動」。在中國需求增速放緩的同時，美國與印度有望成為新增量主力，一方面，AI數據中心擴張與電網升級帶來長期用銅需求；另一方面，在地製造與基建週期疊加，推動線纜、配電與變壓設備用銅走高。機構預估，至2031年中國在全球精煉銅消費中的占比將較2026年回落，對價格與供需的主導權逐步讓渡給其他地區。

美國方面，老化電網更新與數據中心投建構成雙重拉力，帶動電力電纜、變壓器與建築用線需求回升；若本土化政策與貿易壁壘延續，將進一步刺激境內產能與投資。印度則以可再生能源與輸電通道大擴容為主線，為銅桿、銅排與工業電機注入增量，整體需求有望保持高增。亞洲(不含中國)亦受通訊、數據中心與電力基建帶動，呈區域性擴張。

反觀，中國在過去十餘年已完成大規模電力與城鎮化投入，後續更多是「存量升級」與結構性需求(新能源車、充換電、太陽能/風電與配套儲能)。這意味著總量增速趨緩，但高階製造與綠電相關用銅仍具韌性；再生銅利用率提升與產業升級，將成為改善成本與供應彈性的關鍵。

市場人士表示，中期銅市驅動因子更為「拼圖化」，美、印與亞洲多國的基建與數據中心節奏、政策補貼與在地化要求，將與中國的新能源鏈條形成多源共振。供給端礦山擴產進度、干擾(勞資、天災、環評)與冶煉費(TC/RC)變化，將決定現貨緊張度與庫存週期；若需求驅動超預期而礦端釋放不及，價格彈性仍在。

產業鏈影響，上游關注具低成本與品位優勢的礦企與擴產節點；中游受益於高端銅材(超高壓電纜、數據中心匯流排、精密連接器)的龍頭與再生銅體系完善者；設備端則看好變壓器、開關設備、數據中心電力與製冷系統供應商。風險在於政策變動、關稅與地緣摩擦對貿易流向與加工費的擾動，以及美元與利率高位對風險資產估值的壓抑。