【財訊快報／記者何美如報導】美系外資在最新出爐的報告，首次將禾榮科( 7799 )納入追蹤個股，給予「買進」評等，目標價上看1250元。美系外資表示，禾榮是全球領先的AB-BNCT供應商，技術領先同業5-10年，且幾乎沒有直接競爭者，有潛力改變癌症治療格局，預估禾榮自2027年開始將轉虧為盈。

美系外資指出，AB-BNCT被視為具有潛力的癌症治療遊戲規則改變者，在醫學研究的突破下，可提供一種更具針對性、且對健康組織傷害更小的腫瘤治療方式。禾榮是全球唯二取得BNCT法規許可的系統供應商之一，預估在療效（例如更高的治療效率與<5分鐘的治療時間計算）方面領先同業5-10年，且幾乎沒有直接競爭者，擁有擴大全球佈局的多年度成長跑道，是台灣非科技股中的一顆隱藏寶石。

美系外資估計，全球AB-BNCT市場的總潛在規模（TAM）約為944套設備以上，其中以頭頸癌為切入點，未來適應症擴展後，將有更大商機。禾榮幾乎無競爭者，有機會長期擴展其全球市場足跡。

禾榮是全球唯一擁有完整AB-BNCT解決方案的供應商，從硬體（加速器）到軟體（療效與成本控制平台）全面整合，包含其旗下的BPA與FBPA藥品（治療與顯影用途），這種整合有助於確保療效控制、成本優化與數據累積能力，建立穩定可預期的營收來源。

禾榮目前仍處於虧損狀態，但美系外資預估，禾榮將自2027年開始獲利，並且具備中長期成長潛力，其收入來源包括：系統銷售、安裝與維修，授權與藥品營收，新客戶拓展與新適應症擴張。使用9.7%折現率（WACC）與長期EBITDA利潤率預估，給予首次評等「買進」，目標價1250元。