【財訊快報／記者何美如報導】保瑞藥業( 6472 )今（13）日公告，董事會通過擬辦理就已發行股份參與發行海外存託憑證於美國店頭市場（OTC）掛牌交易，正式啟動 Level 1 ADR（一級美國存託憑證）計畫，成為台灣首家辦理L1 ADR之上市公司。待金管會與美國證券交易委員會核准後，有望於明年第一季於美國店頭市場正式掛牌交易。

保瑞擬以每單位一級ADR預計表彰保瑞普通股0.2股，總表彰單位上限不超過已發行股份總數10%發行。

回顧過去5年，在美發行ADR的台灣公司平均有5至超過10%不等的溢價，顯示國際投資者對此類交易平台相當友善，羅氏大藥廠(Roche)、山德士藥業(Sandoz)係醫藥產業中循此一級ADR途徑在美掛牌的先例，其他產業中的國際佼佼者如雀巢(Nestle)、空中巴士(Airbus)亦有一級ADR在美國資本市場公開交易。

董事長盛保熙表示，保瑞於全球多個生產基地具備多元劑型的商業量產能力，已成為國際市場認可的一站式CDMO及新興的罕病專科用藥藥廠。一級ADR的發行象徵保瑞在實現全球化營運的同時，也正式邁向國際資本市場的重要里程碑，此舉亦將使海外員工能以ADR形式持股，強化全球人才的歸屬感與長期承諾。

美國存託憑證（ADR）共分三個級別，Level 1 ADR級別是美國存託憑證（ADR）中最基本的一種，僅在美國場外交易市場（OTC）交易。發行要求相對較低，無需遵循美國嚴格的財務報告標準或提供年報，也不要求使用美國會計準則（GAAP）。

保瑞今日也公告，9月自結合併營收為新台幣17.億元，較去年同期衰退15.0%，但較前一月回溫25.8%。若以功能性貨幣美金計，9月營收為今年第三高，1~9月累計營收較去年增長11.8%。

CDMO業務延續8月的動能持續增長，馬里蘭州針劑廠產量已超越去年，Flex Pro新產線的客戶亦已投產。竹南廠新增的液體膠囊生產區域已完成設計，因應市場對於穩定傳遞高敏感度與複雜性原料（如腫瘤藥物或高活性藥品）劑型的需求日益提升，預計2026年第一季進入量產。

全球銷售業務則已於9月恢復正常供貨，雖然學名藥的壓力仍大，惟以Vigabatrin為首的專科用藥系列增長強勁，預期隨著部分自售學名藥藥品自美國轉出生產，產品組合優化有望提升毛利率，而特殊學名藥第四季取證更將是學名藥後續成長關鍵。