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IMF與世銀秋季年會本週為「AI高估值＋關稅不確定」進行沙盤推演

2025/10/13　08:35

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，各國央行與財政高層本週齊聚華府出席秋季年會(IMF與世銀秋季年會)，議程聚焦兩大變數。其一，AI熱潮推升的高評價是否已逼近網路泡沫時代的臨界點；其二，政策與關稅不確定性升溫後，若出現劇烈價格修正，是否會透過金融條件收緊向實體經濟擴散。多位官員近期相繼示警，凸顯市場對「高估值疊加政策衝擊」的組合風險更為敏感。

與會前夕，國際機構領導人罕見直言，當前股市估值指標已回到25年前網路狂潮的高檔區間，一旦發生急速回落，恐拖累全球成長並暴露體系脆弱環節，尤其對新興與開發中經濟體衝擊更甚。回顧歷史，2000年年會後數月，美股重挫最終迫使主要央行緊急降息，成為政策被動應對的前車之鑑。

近月風險訊號此起彼落。英國央行(BOE)與歐洲央行(ECB)官員們先後提出「劇烈修正」風險警告，澳洲央行也點出市場脆弱性；美國方面，聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)上個月曾提示「美股估值偏高」的隱憂。疊加近期關稅升級的噪音，風險資產在缺乏基本面新數據背書的情況下，對政策敘事更為依賴。

與此同時，本週將發布《全球金融穩定報告》與《世界經濟展望》，市場將從金融槓桿、資金面與跨境流動的敏感度變化，尋找「哪裡最脆弱、何處是引信」的線索；與此同時，G7聲明與場邊談話亦將成為再定價的重要觸發點。若語氣轉趨強硬或對資產估值提出更直白的風險描述，波動率可能再度被點燃。

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IMF與世銀秋季年會本週為「AI高估值＋關稅不確定」進行沙盤推演