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德國8月工業生產月減4.3%遠不及預期，並寫下41個月來最遜

2025/10/8　15:23

【財訊快報／陳孟朔】德國聯邦統計局週三公布，8月工業生產月減4.3%，創下自2022年3月衰退4.4%以來的41個月最遜，且遠不及市場原先預估的月減1.0%，顯示歐洲最大經濟體的產出動能顯著放緩，7月則增長1.3%。此一急跌突顯外需無力與內部投資轉謹慎的雙重壓力。

從結構面觀察，耐久財與資本財相關鏈條在全球需求放慢與高利率環境下承壓，化工、機械設備、運輸工具等環節對總量拖累明顯；能源密集型產業在成本回落不及訂單修復的情況下，產能利用率偏低。

同期企業對於未來三至六個月的產出評估亦趨保守，反映新訂單轉弱與庫存去化尚未完成。雖然供應瓶頸較疫情期間緩解，但終端需求動能不足，使得產出彈性受限。

就政策脈絡而言，高利率對融資與投資活動的掣肘仍在，企業資本支出計畫多趨向延後或縮水；同時，能源轉型與地緣不確定也提升企業決策門檻，短期內難見快速回補投資。

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德國8月工業生產月減4.3%遠不及預期，並寫下41個月來最遜