【財訊快報／陳孟朔】在美股掛牌的新興市場ETF連續第8週淨流入，最近一週吸金18.9億美元，較前一週的13.3億擴大；年初至今累計流入約262億美元。在區域分布上，中國與香港居首，合計流入約6.95億美元；阿根廷出現約3,400萬美元淨流出。受資金帶動，MSCI新興市場指數全週上漲3.6%，收1,373.89點，創自2021年6月以來新高的52個月新高。

焦點產品為景順中國科技ETF(CQQQ)上週單週吸金2.92億美元，連續第6週淨流入，創3月底以來最長紀錄；其中週一單日流入達1.6億美元、刷新基金成立以來單日新高。政策預期升溫、陸港股當日齊漲，疊加A股長假休市的「資金先行」效應，是推升單日紀錄的直接催化。

從資產類別看，本輪當週淨流入以股票型為主(約14.4億美元)，債券型同步吸金(約4.46億美元)，顯示市場在利率見頂、美元震盪中，對新興市場股債「雙配置」的意願回升。

結構面觀察，科技與互聯網權重產品成為承接主力；中國權益資產受惠於政策預期與估值修復，港股互聯網與科創板塊獲得外資增配；同時，亞洲高收益債與部分本地貨幣債受益於利差回落與風險偏好改善。

驅動因素三點：其一，政策與監管邊際轉暖提升中國風險資產的性價比；其二，市場交易押注未來三個月新興市場股市相對發達市場具超額表現；其三，資金在「科技成長＋政策受益」主線上集中度提升，放大ETF層面的被動買盤。

分析師表示，後市關注與風險，短線留意美元與美債利率走勢反覆對風險資產的牽引、地緣政治與關稅對企業獲利預期的影響、以及中國後續高頻數據與政策落地節奏。對應策略上，延續「逢回補、看趨勢做配置」的節奏，同時控制單一題材擁擠度與波動風險。