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美豆流失中國買盤，出口轉單受阻，貝森特表示將公布對農民支援措施

2025/10/7　08:39

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美中關稅戰使中國今年秋收以來未採購美國黃豆，買盤大幅轉向南美，迫使美國農戶把新作入倉待價；伊利諾農民平均每英畝恐虧損約64美元，農機與鄉村經濟同步受壓。美國財長貝森特表示，將於週二公布對農民的支援措施，但業界坦言，替代市場(越南、孟加拉、奈及利亞等)規模仍遠小於中國，難以迅速填補缺口。

數據顯示，1至7月美國對中國黃豆出口量年減39%至590萬噸，金額腰斬至25億美元；同期間對孟加拉等地雖有成長，但整體美豆出口量仍年減8%至1,890萬噸。美國黃豆期貨上週受秋收加快與外需疲弱夾擊走低，反映基本面壓力。

價格與貿易結構的關鍵在關稅，即便美豆現貨相對巴西豆一度便宜每蒲式耳0.8-0.9美元，但中國加徵約23%關稅等於把美豆成本抬高約2美元／蒲式耳，進口商轉單至南美更具經濟性。阿根廷9月短暫下調出口稅後，中國迅速承接多船貨，再次稀釋美豆機會。

從結構面看，中國近五年平均吞噬全球逾六成的黃豆貿易量，「一個中國」難由多個新興市場快速替代；即便美方與越南簽署採購備忘錄、積極深耕奈及利亞與中東、北非市場，短期仍屬「蚊子肉」。

後市展望方面，短線美豆價格仍受收割壓力與中國缺席拖累，政策訊號(貝森特的農業支援細節)與美中高層會晤進展，將是能否改善出口前景的兩大變量；若關稅成本無明顯鬆動，南美供應與匯率優勢仍將牽制美豆外銷動能。

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